В чем суть хеджирования, чем оно полезно трейдерам?
Хеджирование – неотъемлемая часть мани-менеджмента и риск-менеджмента. Если трейдер хочет увеличить доход и при этом защитить свой капитал, такой финансовый прием станет очень эффективным. Раньше он использовался только крупными участниками рынка, однако в последнее время он все больше набирает популярность у частных трейдеров.
Содержание
Что такое хеджирование, и как оно работает?
Хеджирование – это не что иное, как страховка. Это понятие происходит от английского слова «hedge», что переводится как «защищать». Однако, это не совсем обычная страховка.
Для справки! Страховка на Форекс гарантирует возвращение части потерянных средств на баланс.
Хеджирование гарантирует защиту капитала от инфляции. На современной бирже это договор между продавцом и покупателем об условиях сделки на будущий период, а точнее соглашение, что эти условия не будут изменены, и актив будет продаваться по тому показателю цены, при котором заключался договор, независимо от перемен курса. Поэтому участники таких сделок пытаются защитить средства от потерь, которые могут возникнуть при движениях рынка и изменениях цены на покупаемый актив. Те, кто проводят хеджирование, то есть управляют рисками, называются «хеджеры».
Все же основной задачей такого приема является оптимизация рисков. Хеджирование берет свое начало с фьючерсных контрактов, страхующих денежные средства от изменения цен на торговые инструменты.
Однако такой прием имеет и побочный эффект. Как известно, цена колеблется в разных направлениях, поэтому участник сделки может не только оптимизировать риски, но и снизить сумму потенциальной прибыли, если цена вдруг пошла в нужную сторону.
- более 20 лет на рынке Форекс;
- 3 международные лицензии;
- 75 инструментов;
- быстрый и удобный вывод средств;
- более двух миллионов клиентов;
- бесплатное обучение;
Альпари - это брокер №1 по версии Интерфакса! Все, что необходимо для начала - просто зарегистрироваться на сайте!
Схема хеджирования
Схема хеджирования (пример).
Для того чтобы лучше понимать преимущества данного приема, нужно четко знать его схему. Цена актива зависит от множества факторов. К примеру, движения цен на агрокультуры может зависеть от того, какой будет урожай. После посевной весьма сложно прогнозировать, какой будет стоимость зерна к следующему сезону, потому что во многом урожай зависит и от погодных условий. К примеру, из-за засухи или проливных дождей урожай окажется небольшим, и соответственно, цена на него может значительно возрасти.
Постоянные партнеры, регулярно заключающие сделки на покупку-продажу этого сырья, стараются подстраховаться от факторов, которые могут вызвать сильные скачки цен. При таких колебаниях есть высокий риск понести убытки обоим участникам сделки.
Они заключают договор, в котором указывается, что сделка после сбора урожая произойдет по зафиксированной текущей цене, на момент заключения такого договора. Таким образом, на момент истечения контракта продавец должен будет продать актив по уже указанной заранее цене, а покупатель купить по этой стоимости, независимо от того, какая цена актуальна на рынке в момент совершения сделки.
При заключении сделки возможно несколько вариантов развития событий:
- Цена, которая была прописана в договоре, гораздо ниже текущей. Продавец не несет убытки, так как у него уже открыта позиция на продажу по более высокой цене.
- Цена, указанная в контракте, выше текущей. В такой ситуации покупатель защищен от переплаты, потому что купил товар ранее по более низкой цене.
- Цена не отличается от указанной в договоре. В таком случае, ничего не происходит, и по сути, хеджирование оказалось бесполезным.
Именно поэтому можно сказать, что хеджирование приносит дополнительные выгоду.
Виды хеджирования
В первую очередь нужно обозначить, что различают хеджирование покупкой и продажей. Это классификация по технике проведения сделки.
Типы хеджирования:
- Хеджирование продажей – в этом случае участник рынка, имеющий длинную позицию, использует короткую позицию на фьючерсы. Эта страховка приносит оптимизацию продавцам актива, которые страхуют цену на продажу своего актива. Такая схема эффективна при страховке своего торгового инструмента, которая не покрывается форвардными контрактами.
- Хеджирование покупкой – это, соответственно, противоположный тип сделки, при которой риски оптимизирует покупатель финансового инструмента. Участники рынка, имеющие короткие позиции, приобретают фьючерсные контракты. Таким образом, фиксируют цену, при которой в дальнейшем будет куплен актив. Это позволяет посредническим и перерабатывающим компаниям защититься от роста цены на актив.
Главной целью такого финансового приема остается защита участников сделки от роста или снижения цен.
Виды хеджирования.
Это что касается классификации по технике продажи. Однако можно разделить виды хеджирования в зависимости и от других аспектов. Выделяют шесть основных видов.
| Вид | Особенности |
| Обычное хеджирование (чистое, классическое) | Простейший и самый старый вид. Его механизм заключается в одновременном открытии позиции на на рынке фьючерсов и на реальном. То есть, это открытие противоположных позиций. Такой вид чаще всего применяется для торговли агрокультурами. |
| Частичное и полное | Наиболее распространенный вариант в современной биржевой торговле. В нем страхуется непосредственно сумма сделки – частичная или полная, по выбору участников. То есть, сделка в будущем будет происходить по уже заранее оговоренной стоимости. Это позволяет практически исключить риски, но и ограничить потенциальную прибыль. |
| Превосходящее | В этом варианте покупка и продажа срочного контракта происходит до заключении сделки на реальном рынке. В промежутке между заключением сделки на срочном рынке и в реальном рынке фьючерсы заменяют реальные договора на поставку сырья.
Также такой вид применяется при покупке/продаже срочного товара для поставки и его дальнейшую перепродажу через биржу. Это вариант чаще всего используется на рынке акций. |
| Селективное | Такой вид базируется на том, что сделки на срочном и реальном рынках могут отличаться по объему финансовых инструментов и периоду заключения. Актив всегда одинаков.
Например, трейдер в течение месяца продает 1000 баррелей реальной нефти и з покупает фьючерс на 500 баррелей на неделю. |
| Перекрестное | В этом варианте страховка капитала происходит путем хеджирования стоимости одного актива стоимостью другого. То есть, на рынке фьючерсов совершается покупка/продажа не на базовый актив, а на другой финансовый инструмент.
К примеру, на реальном контракты заключаются на покупку акций, а на фьючерсном- на фьючерс биржевого индекса. |
| Хеджирование (рехеджирование) опционами | Этот инструмент универсальный, потому что способствует снизить риски, как покупателю, так и продавцу. Позиции открываются по базовому активу для уже открытых сделок по опциону.
Однако есть один существенный минус. Цена опциона может изменяться, и поэтому требуется заключение дополнительных сделок для коррекции. |
К выбору вида нужно подходить очень внимательно. Также минус хеджирования состоит в том, что потребуются дополнительные затраты на проведение операций. Также возникают лимиты цен, потому что торговля фьючерсами ограничивается суточными движениями цен. Поэтому иногда открыть позиции просто бывает невозможно из-за того, что показатели котировок искажаются.
Инструменты хеджирования
Классификация инструментов хеджирования.
Из видов хеджирования становятся понятно, что такой прием имеет различные инструменты. Их можно разделить на следующие группы:
- внебиржевые;
- биржевые.
Из их названий можно определить, что внебиржевые используются при заключении договоров между партнерами напрямую или при участии дилинга-посредника. Биржевые инструменты используются на специальных площадках-биржах, рынках и с соблюдением его условий.
К внебиржевым относятся:
- свопы;
- форвардные контракты.
В обоих инструментах есть свои преимущества и недостатки. Однако, частных трейдеров интересуют биржевые инструменты, потому что сделки они заключают исключительно на площадках.
Фьючерс
Два вида хеджирования.
При такой сделке участники берут на себя обязательство через определенный отрезок времени купить/продать обозначенный объем сырьевых товаров или ценных бумаг по зафиксированной стоимости на момент заключения фьючерса.
Схема хеджирования фьючерсами.
Можно сказать, что это договор на будущую поставку, однако, так как этот инструмент является биржевым, его условия стандартизированы. Тем не менее, такой инструмент также имеет недостатки. К примеру, нет никакой возможности получить дополнительную прибыль от роста спот-цен.
Также фьючерсные контракты требуют обязательного внесения маржи, цель которой поддержать открытые позиции, то есть, это гарантийное обеспечение. В этом случае понадобятся дополнительные средства.
Опционы
Опционы могут быть двух типов – put и call. Обладатель опциона типа put имеет возможность реализовать фьючерс по зафиксированной цене исполнения самого опциона. При этом покупая его, держатель оставляет за собой возможность воспользоваться изменением цены, если она пойдет в нужную сторону и может принести прибыль.
Если цена фьючерса падает ниже показателей исполнения опциона, держатель может его продать, тем самым перекрыв убытки на реальном рынке.
Держатель опциона типа call может в любое время купить фьючерс по фиксированной стоимости исполнения, то есть, если цена фьючерсного контракта станет выше фиксированной, опцион можно исполнить. Продавец за премию, которая была получена при продаже опциона, обязан продать по требованию покупателя фьючерс по стоимости исполнения. Здесь также присутствует некоторая гарантийная сумма, как в фьючерсах.
Хеджирование валютных рисков на Форекс
Хеджирование валютных рисков на Форекс имеет свою специфику, потому что базовым активом здесь являются непосредственно валютные пары, которые имеют высокую волатильность, в отличие от тех же сырьевых товаров, агрокультур и так далее.
Важно! Основным механизмом хеджирования на Форекс является перекрытие убытков по одной позиции прибылью, образованной от других валютных позиций.
Также опытные трейдеры используют такой прием, как открытие ордера по одной валютной паре, а далее – открытие противоположного ордера по такой же валютной паре. Такой прием также называется «замками». Главной целью данного хеджирования является недопущение Margin Call, потому что одна позиция будет всегда перекрывать вторую и показывать прибыльный результат. Существуют и другие методы, однако, эти одни из самых популярных.
Применение хеджирования при торговле на Форекс требует довольно крупного капитала, чтобы не быть «выбитым» из-за случайных колебаний цены, а также для возможности открытия большего объема позиций.
Валютное хеджирование – довольно сложный инструмент. Поэтому его могут эффективно использовать только профессиональные трейдеры с большим капиталом.
Хеджирование является неотъемлемой частью риск-менеджмента. Вряд ли оно понадобится трейдерам-новичкам, торгующим небольшими объемами. Однако профессионалы, которые также предпочитают заключать долгосрочные сделки, смогут избежать убытков, которые вызываются непредвиденными обстоятельствами: от погодных условий до политических и макроэкономических событий.
